Ⅰ. Finis productionis: "Paradoxum expansionis" aluminae et aluminii electrolytici
1. Alumina: Dilemma Captivae Incrementi Magni et Inventarii Magni
Secundum notitias ab Officio Nationali Statisticarum, productio aluminae Sinarum ad 7.475 miliones tonnarum mense Martio anni 2025 pervenit (+10.3% inter annos), cum productione cumulativa 22.596 milionum tonnarum in primo trimestre (+12.0% inter annos). Quamquam continua productionis expansio, mercatus in circulum vitiosum "augendae productionis sine augendis reditibus" incidit.
Nimia copia augetur:Copia socialis aluminae domesticae 3.958 miliones tonnarum superavit, una cum pressione ex apertura fenestrae importationis (pretium FOB Australianum ad $373/tonnam cecidit), et pretia in situ infra lineam pretii nummi in regione Shanxi (3250 yuan/tonnam) ceciderunt.
Pressurae sumptuum ad productionem minuendam:Officinae aluminae in Henan, Guizhou, aliisque regionibus propter iacturam pecuniae sustentationem inceperunt, quod effecit ut capacitas operativa 2.85% decresceret inter menses, ad 88.6 miliones tonnarum per annum mense Martio. Attamen, emissio unius milionis tonnarum novae capacitatis productionis in Indonesia supercapacitatem globalem auxit.
2. Aluminium electrolyticum: "aequilibrium strictum" sub limite capacitatis productionis
Productio aluminii electrolytici mense Martio erat 3.746 miliones tonnarum (+4.4% inter annos), et productio cumulativa in primo trimestre erat 11.066 miliones tonnarum (+3.2% inter annos). Quamquam productio in regione austro-occidentali resumpta est (Yunnan Hongtai plenam capacitatem productionis 1.5 milionum tonnarum servante), elasticitas copiae a consiliis cohibetur.
Substitutio capacitatis dominatur:Sichuan, Guangxi, aliaeque regiones productionem resumunt praecipue per substitutionem capacitatis, dum vetus capacitas productionis Baotou Aluminum subtrahitur ad incrementum compensandum, quod ad incrementum copiae limitatam ducit.
Depletio inventarii accelerat:Initio Aprilis, copia socialis aluminii electrolytici ad 744 000 talentorum decrevit (comparatione anni prioris -138 000 talentorum), et copia LME etiam ad 459 000 talentorum rediit, quod firmitatem pretiorum aluminii confirmat.
III. Ex parte postulationis: "scissio structuralis" inter vias traditionales et emergentes
1. Ager traditionalis: Duplex necatio architecturae et exportationis
Catena rerum immobilium contrahi pergit:A Ianuario ad Martium, index areae venditionis aedificiorum commercialium in "frigido" spatio erat, ratio constructionis tantum 61% erat, et ratio incrementi productionis aluminii (1.3%) significanter inferior erat quam ratio incrementi copiae aluminii electrolytici.
Exportatio impetum vectigalium patitur:Vectigalia aluminii Americana in Sinas imposita a 104% ad 145% creverunt, exportationibus aluminii mensibus Ianuario et Februario 4.5% comparatione anni prioris imminutis. Societates ad commercium transitorium Asiae Meridionalis-Orientalis ut perfugium tutum se vertunt.
2. Nova energia et fabricatio summae qualitatis: postulatio novorum motorum
Incrementum explosivummixtura aluminii:Mense Martio, productio mixturae aluminii ad 1.655 miliones tonnarum pervenit (+16.2% inter annum), impulsa levitate vehiculorum novae energiae (substitutione magnesii aluminii accelerata) et postulatione structurarum photovoltaicarum (fructuosa ex nova politica pretiorum electricitatis domesticae).
Progressus in locatione materiarum aluminii summae qualitatis: Dongqing Special Materials feliciter experimenta fecit filorum sudoris magnesii alti continentium, ordines fulcrorum mixturae aluminii Longi Corporationis 35% inter annos aucti sunt, et substitutio importationum in campis applicationum summae qualitatis accelerata est.
III. Sumptus et Pretium: Ruina Aluminis contra Expansionem Lucri Aluminis Electrolytici
1. Reconstructio curvae sumptus
Aluminium oxidum in "spiralem mortis" incidit:Pretia bauxitae domestica laxata sunt (in regione Jin Yu 5% decrescunt), sumptus materiarum auxiliarium, ut soda caustica et carbo, imminuti sunt, et sumptus ponderati industriae ad 3158 yuan/tonnam deciderunt, sed pretia etiam celerius ceciderunt (pretia Shanxi in situ infra 3000 yuan/tonnam ceciderunt).
Expansio marginis lucri pro aluminio electrolytico:Proportio sumptus aluminae ad 40% decrevit (55% anno 2024), lucrum ponderatum industriae aluminii electrolytici 3700 Yuan/tonnam attigit, et margo lucri grossi societatum Yunnanensium quae commodum hydroelectricitatis praebent (velut Yunnan Aluminum Co., Ltd.) 25% superavit.
2. Differentiatio pretiorum aucta
Oscillatio aluminae ad imum pertingens:Impetus fontium transmarinorum vilis pretii (Indonesia 6.5 miliones tonnarum capacitatis productionis ad investiendum addit) et emissio novae capacitatis productionis domesticae (proiectum Guangxi 2 milionum tonnarum plenam productionem Aprili attingit) spatium recuperationis suppresserunt, et ambitus operandi expectatus pro secundo trimestre est 2800-3200 yuan/tonna.
Alta resistentia aluminii electrolytici:Pretia aluminii apud LME stabilia manent in intervallo 2450-2550 dollariorum Americanorum/tonnae, et contractus principalis pro aluminii Shanghaiensis sustentatur a parvis inventariis et exspectationibus consiliorum publicorum (subsidiis domesticis "renovationis instrumentorum"), cum scopo brevi termino 20500 yuan/tonnae.
III. Commercium et Ratio Publica Internationalis: Vectigal 'Rhinoceros Cinereus' et Transformatio Viridis
1. Series effectuum ludi vectigalium Sinarum et Americanorum
Restructuratio catenae industriae autocineticae:Civitates Foederatae Americae vectigal 25% in autocineta importata imposuerunt, quo facto officina Teslae in Mexico productionem differre coegit. Proportio exportationum aluminii Sinensis ad Civitates Foederatas ad 5% decrevit (societates velut Wan'an Technology migrationem suam ad mercatum Europaeum accelerant).
Strategia Translationis Russalis:Appropinquante tempore exemptionis Unionis Europaeae pro Rusal, Rusal translationem suam ad horrea Asiatica accelerat (154000 tonnas aluminae in Russiam mense Martio exportans), et copia Rusal apud LME ad 82% crevit.
2. Neutralitas carbonis meliorationem industrialem impellit.
Programma experimentale certificationis vestigii carbonis inceptum est:Certificatio inscriptionis carbonis aluminii electrolytici Baise iam implementata est, et meta capacitatis productionis aluminii recyclati ad sex miliones talentorum per annum aucta est (cum praemio aluminii carbonis humilis Alcoae ad 15% perveniente).
Ludus sumptus electricitatis:Pretia gasii naturalis Europaei ad 35 eura/megawatt-horam resiluerunt, et reditus productionis in officina Germanica Trimet Aluminum dilatus est. Stabilitas energiae hydroelectricae domesticae in Yunnan periculum copiae facta est.
III. Prospectus in futurum: Ludus duplex superflui et transformationis
1. Alumina: Liquidatio propter iacturam, focus in reductione productionis marginalis
Si pretium infra 3000 yuan/tonnam manet, scala reductionis productionis in secundo trimestre ad 2 miliones tonnarum/anno pervenire potest, sed nova capacitas productionis Indonesiae effectum contractionis copiae compensare potest.
Consilium strategicum: Pretia materiarum rudis diuturna pretiis altis firma et ad China Aluminum Corporation (601600. SH), quae suas fodinas habet, attende.
2. Aluminium electrolyticum: opportunitates structurales sub inventario et dividendis publicis parvis.
Incrementum annuum postulationis novae energiae (photovoltaicae + vehicula novae energiae) est ab 800 000 ad 1 000 000 tonnas, quod detrimentum in agris traditis compensat. Centrum pretii aluminii expectatur se continere inter 19 500 et 21 500 yuan/tonnam.
Tempus publicationis: XXII Aprilis MMXXXV